尊龙凯时

電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有投資大、建設周期長(cháng)的特點(diǎn)，例如火電一般需要2年左右，大型水電需要8年左右甚至更長(cháng)時(shí)間，因此金融服務(wù)和金融衍生品市場(chǎng)在電力行業(yè)的應用十分廣泛。

　　電力行業(yè)融資模式主要為以下幾種：

　　1. 貸款

　　通過(guò)國家政策性銀行和商業(yè)銀行進(jìn)行貸款融資。由于電力行業(yè)投資規模大，投資周期比較長(cháng)，貸款資金往往難以滿(mǎn)足長(cháng)期投資的資金需求，在西方發(fā)達國家貸款資金在電力行業(yè)融資占比比較小。

　　2. 債券

　　分公司債券和政府債券。電力行業(yè)發(fā)行的債券約定還本息的期限一般都比較長(cháng)，最長(cháng)可以達30年，能夠比較好滿(mǎn)足電力行業(yè)的需求，因此也成為一些大型電力行業(yè)企業(yè)主要的融資工具。政府債券資金一般用于基礎性電力設施建設，政府承擔擔保，融資成本也相對比較低。

　　3. 股權融資

　　有些電力行業(yè)今年通過(guò)運作項目公司上市，發(fā)行公司股票的形式，籌集項目所需股本和準股本資金。

　　4. 資產(chǎn)證券化

　　ABS(Asset-Backed Securitization)，原始權益人將其特定資產(chǎn)產(chǎn)生的、未來(lái)一段時(shí)間內穩定的可預期收入轉讓給特殊用途公司(SPV)，由SPV將這部分可預期收入證券化后，在國際國內證券市場(chǎng)上融資，給投資者帶來(lái)預期收益的一種項目融資方式。

　　5. 融資租賃

　　又稱(chēng)設備租賃(Equipment Leasing)或現代租賃(Modern Leasing)，是指實(shí)質(zhì)上轉移與資產(chǎn)所有權有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃。資產(chǎn)的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。這種融資方式適合電力行業(yè)技術(shù)、資金密集型的特點(diǎn)。

　　6. 項目融資

　　BOT(build-operate-transfer)，即建設-經(jīng)營(yíng)-轉讓。政府就某個(gè)公共設施項目與項目公司簽訂特許權協(xié)議，授予簽約方的項目公司來(lái)承擔該項目的投資、融資、建設和維護，在協(xié)議規定的特許期限內，許可其融資建設和經(jīng)營(yíng)特定的設施，并準許其通過(guò)向用戶(hù)收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤。特許期滿(mǎn)，簽約方的項目公司將該公共設施無(wú)償或有償移交政府。

　　7. PPP(Public-PrivatePartnership)

　　又稱(chēng)PPP模式，即政府和社會(huì )資本合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。在該模式下，鼓勵私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎設施的建設。

　　與BOT相比，狹義PPP的主要特點(diǎn)是，政府對項目中后期建設管理運營(yíng)過(guò)程參與更深，企業(yè)對項目前期可研、立項等階段參與更深。政府和企業(yè)都是全程參與，雙方合作的時(shí)間更長(cháng)，信息也更對稱(chēng)。

　　增量配網(wǎng)PPP模式案例：

　　《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》提出，“鼓勵社會(huì )資本投資配電業(yè)務(wù)。按照有利于促進(jìn)配電網(wǎng)建設發(fā)展和提高配電運營(yíng)效率的要求，探索社會(huì )資本投資配電業(yè)務(wù)的有效途徑。逐步向符合條件的市場(chǎng)主體放開(kāi)增量配電投資業(yè)務(wù)，鼓勵以混合所有制方式發(fā)展配電業(yè)務(wù)?！?BR>
　　前海蛇口供電公司的成立，正是該意見(jiàn)出臺后我國在增量配電領(lǐng)域引入社會(huì )資本的首次積極探索，對于推動(dòng)電力企業(yè)逐步走向市場(chǎng)化有著(zhù)特殊的示范意義。

　　前海蛇口供電公司由南方電網(wǎng)公司深圳供電局有限公司、招商局集團招商地產(chǎn)控股股份有限公司、中廣核集團深圳市能之匯投資有限公司、云南文山電力股份有限公司、深圳市前海開(kāi)發(fā)投資控股有限公司聯(lián)合組建，股比分別為41%、36%、10%、8%、5%，注冊資金1億元人民幣，主要負責前海蛇口自貿區總面積約28平方公里范圍內售配電及從事綜合能源供應等業(yè)務(wù)。

　　云南文山電力股份有限公司是南方電網(wǎng)公司擁有的唯一上市平臺，主營(yíng)業(yè)務(wù)為發(fā)電、配電和售電。

　　深圳市前海開(kāi)發(fā)投資控股有限公司成立于2011年12月28日，注冊資本1.5億元，深圳市前海深港現代服務(wù)業(yè)合作區管理局為全資控股股東。

　　中廣核集團深圳市能之匯投資有限公司成立于1998年10月12日，注冊資本4億元，中國廣核集團有限公司為全資控股股東。
原標題:電力行業(yè)金融模式分析